crayhats.com

În timp ce acționarii sunt proprietarii literali ai corporațiilor, există ocazional tensiuni între acționari și compania pe care o dețin. Cu alte cuvinte, interesul superior al acționarilor nu este întotdeauna interesul superior al firmei. În timp ce acționarii sunt oameni vii cu o durată de viață definită, corporațiile pot trăi în perpetuitate, ceea ce înseamnă că acționarii tind să aibă un orizont valoric relativ pe termen scurt în comparație cu firmele.

Firma de maximizare a profitului

Una dintre cele mai de bază teorii ale corporațiilor este că acestea există pentru a maximiza profitul acționarilor. Acest lucru este în contrast cu alte obiective cu siguranță importante, cum ar fi maximizarea bunăstării sociale, promovarea intereselor naționale sau conservarea economiei. În timp ce majoritatea economiștilor și oamenilor de știință din afaceri sunt de acord că maximizarea valorii acționarilor este obiectivul principal al corporațiilor, există spațiu pentru dezbateri cu privire la faptul dacă valoarea pe termen scurt sau valoarea pe termen lung este obiectivul care înlocuiește.

Valoare pe termen scurt

Mulți acționari, dacă nu chiar cei mai mulți, ar prefera ca o corporație să urmărească valoarea pe termen scurt și profitabilitatea față de valoarea pe termen lung. Acest lucru se datorează faptului că acționarii nu sunt, în general, interesați să dețină acțiuni pentru tot restul vieții. De regulă, aceștia au un orizont de timp de trei până la cinci ani pentru a permite unui stoc să crească în valoare și să-l vândă pentru profit. Dacă o firmă promovează profitabilitatea pe termen lung în detrimentul profitabilității pe termen scurt, mulți acționari vor alege să investească în altă parte.

Valoare pe termen lung

Dacă considerați o corporație ca o entitate separată de acționarii individuali care dețin compania, o perspectivă mai lungă a obiectivelor firmei ar putea avea sens. Dacă o corporație va fi în jur de zeci de ani sau mai mult, nu are prea mult sens să maximizăm profiturile în următorii cinci ani, în detrimentul unor profituri mai mari în 50 sau 100 de ani.

Probleme de agenție

Agenția se referă la o situație în care o persoană acționează în numele altei persoane, adesea în custodia resurselor financiare sau a drepturilor legale. De exemplu, consiliul de administrație și ofițerii unei corporații sunt agenți ai acționarilor societății. O problemă de agenție apare atunci când există un anumit conflict de interese între agenți și directori, care sunt acționari în cazul unei corporații. Se poate spune că există o astfel de problemă între acționarii care caută valoare pe termen scurt și administratori și ofițeri corporativi interesați de valoarea pe termen lung.