crayhats.com

Conflictele dintre conducerea unei companii și acționarii acesteia sunt denumite de obicei costuri de agenție și sunt suportate de acționari. Acționarii activiști și guvernanța corporativă sporită se ocupă din ce în ce mai mult de conflictele legate de agenții, dar aceste conflicte pot fi deosebit de intense pentru acționarii companiilor mai mici, deținute îndeaproape. Companiile mai mici pot face obiectul unor audituri mai puțin riguroase - în funcție de relațiile cu băncile, clienții și furnizorii - iar acționarii minoritari din companiile aflate în strânsă rezistență sunt de obicei rezistente la singura sursă de recurs, litigiile, care pot fi costisitoare și riscante.

Evaluarea riscului de management

Echipa dvs. de management poate fi mai dispusă să își asume niveluri mai ridicate de risc - operațional, financiar sau investițional - în timp ce acționarii dvs. doresc randamente maximizate sub formă de câștiguri de capital și dividende. Acționarii sunt, în general, averse față de risc, ceea ce este considerat prudent și conservator. Dacă echipa dvs. de management primește o mare parte din compensația sa în salarii anuale și opțiuni pe acțiuni, managerii au mai puțin de pierdut, deoarece salariile sunt constante, iar valorile opțiunilor pe acțiuni cresc ca răspuns la volatilitatea crescută, o formă de risc.

Returnări pentru acționari

Acționarii dvs. doresc impozite minimizate, spre deosebire de maximizarea averii acționarilor. Echipele de conducere exploatează uneori acest lucru stabilind salarii care depășesc normele industriei, probabil pentru că cheltuielile de compensare sunt deductibile din impozite și venituri impozabile mai mici.

Poate fi dificil să echilibrați cerințele de returnare ale acționarilor dvs. cu diferite obiective pe termen lung și situații fiscale. De asemenea, afacerea dvs. ar putea forma un plan care vine în detrimentul rentabilității acționarilor. Exemple obișnuite care alimentează aceste decizii includ îngrijorarea cu privire la lăsarea unei moșteniri, angajarea în „construirea imperiului”, care implică achiziționarea de companii într-un ritm rapid, chiar dacă implică preluarea unei datorii prea mari sau sacrificarea profitabilității.

Controlul datoriei și al capitalurilor proprii

Echipele de conducere modifică uneori structurile de capital - amestecul de finanțare datorie și capitaluri proprii angajat - în moduri care păstrează un nivel de control, mai degrabă decât un mix care maximizează bogăția pentru acționarii dvs. Un alt exemplu îl constituie amendamentele cu pilule otrăvitoare adoptate de consiliile de administrație în sprijinul unei echipe de conducere care determină în mod intenționat pierderea valorii substanțiale a acțiunilor companiei în cazul unei preluări ostile, oferind profituri mari acționarilor în detrimentul liderilor companiei dvs.

Capital și datorii

S-ar putea să existe un efort constant între investitorii dvs. și investitorii dvs. asupra capitalului companiei. Acționarii văd adesea excesul de numerar în bilanțul unei companii și agită pentru returnarea acționarilor sub formă de dividende în numerar sau răscumpărarea acțiunilor, ceea ce crește valorile acțiunilor. Cu toate acestea, ați putea fi foarte ezitant să faceți acest lucru, uneori pe bună dreptate. Nu trebuie să răscumpărați acțiuni pur și simplu pentru a liniști acționarii, ci numai atunci când acțiunile companiei sunt subevaluate.

De asemenea, poate doriți să strângeți capital pentru a investi în proiecte noi, în timp ce acționarii văd acest lucru ca pe o amenințare. Emiterea de noi acțiuni poate dilua mizele acționarilor existenți, iar emiterea de datorii poate crește riscul de pârghie și, prin urmare, riscul asociat cu acțiunile companiei. Acționarii ar trebui să citească întotdeauna rapoartele de management privind finanțarea și să examineze situația fluxurilor de numerar pentru a înțelege metodele de finanțare pe care le folosește afacerea.